韓冬麟(石兆琪 飾)的分析，最終落在了 馮楚良(張晨光 飾)的身上， 葉錦堂(楊鎰 飾)很是惱怒，覺(jué)得韓冬麟這樣分析完全是挑撥離間。葉錦堂警告韓冬麟，他知道共產(chǎn)黨目的也是抗日，但如果要這樣離間軍統，他絕對不會(huì )放過(guò)韓冬麟。

韓冬麟將葉錦堂和唐宗年(呂涼 飾)分開(kāi)治療，葉錦堂和唐宗年相望又起爭執。葉錦堂認為唐宗年是個(gè)十惡不赦的漢奸，為了他犧牲了那么多的人，不殺唐宗年難保國仇家恨。唐宗年承認第一次長(cháng)沙會(huì )戰，汪偽確實(shí)為日軍做了大量后勤支援，但中國軍隊真正失敗的原因，是由于前線(xiàn)的情報被不斷泄露。而據他所知，上海正是情報交易的中心，軍統內一定有內奸，而且具有一定高級別的職務(wù)。葉錦堂的上司便極有可能是最危險的大漢奸。

葉錦堂和唐宗年爭執，唐宗年竟然一一指出葉錦堂這四年執行的任務(wù)背后，葉錦堂所不知道的內幕，葉錦堂很是意外。唐宗年覺(jué)得葉錦堂一心抗日是沒(méi)錯，但可惜他這一身本事竟然被人利用了。葉錦堂回想所有發(fā)生的一切，他不希望馮楚良的所為，真的能和唐宗年所說(shuō)的一一對上號。馮楚良是自己的救命恩人，是恩師，是義父，他容不得馮楚良是那樣一個(gè)奸詐之人。

馮楚良知道葉錦堂就像一個(gè)風(fēng)箏，無(wú)論他再悄無(wú)聲息，自己也一樣能隨時(shí)掌控到他的行蹤。但這次似乎真的不一樣了，他自己也無(wú)法聯(lián)絡(luò )到葉錦堂。馮楚良決定通過(guò) 馮雨菲(萬(wàn)茜 飾)來(lái)尋找葉錦堂的下落。

馮雨菲用之前商量好的方式聯(lián)系上了 亞楠(王唯伊 飾)，希望亞楠能幫忙打聽(tīng)葉錦堂的下落。亞楠出于紀律，沒(méi)有將葉錦堂的下落告知馮雨菲，只安慰馮雨菲，并表示自己會(huì )幫助她。于德勝盯上了亞楠，亞楠順利擺脫。

馮楚良根據自己的推斷，很快便將重點(diǎn)放到了法租界的幾家報社上。他故意套出馮雨菲的話(huà)，結合醫院的營(yíng)救計劃和碼頭的消息，他覺(jué)得亞楠的身份，極有可能是中共地下黨。

而韓冬麟也暗中追查馮雨菲的身份，讓他和亞楠意外的是，她的父親竟然是馮楚良。韓冬麟覺(jué)得很有可能他們會(huì )被馮楚良盯上，必須要馬上下一步計劃。

果然，韓冬麟所在的新聞時(shí)報報社突遭盜案，一片狼藉。報社社長(cháng)邱逸峰前往公董局抗議，同時(shí)也是給韓冬麟發(fā)出了上級命令，準備開(kāi)始轉移唐宗年。而葉錦堂的傷勢并未痊愈，韓冬麟也準備將葉錦堂帶至安全地點(diǎn)。

韓冬麟同時(shí)注意到，唐宗年在醫院治療的過(guò)程中，似乎并沒(méi)有被查出攜帶任何的機密物品。而當初他和唐宗年的出逃計劃中，唐宗年原本是在會(huì )議后，便直接由韓冬麟帶上船。照理來(lái)說(shuō)，他應當帶著(zhù)情報，可種種現象證明，唐宗年沒(méi)有冒風(fēng)險，，將情報真的帶在身上。唐宗年和日方接觸多年，對情報秘密工作非常熟悉，極有可能唐宗年叛逃香港，只是為了引開(kāi)注意力，而后從香港派來(lái)可靠人員到安全地點(diǎn)取出情報。

韓冬麟的分析果然沒(méi)錯，唐宗年利用報社電臺，和香港聯(lián)系時(shí)，也發(fā)出了帶有暗語(yǔ)的電碼。(后文韓冬麟將解出暗語(yǔ)，證明自己的推斷是正確的)

而如何處理葉錦堂，報社內的同志們產(chǎn)生了分歧。畢竟葉錦堂是軍統的人，留在此地也并不合適。

葉錦堂明白眾人的想法，決定帶傷離開(kāi)，卻被亞楠制止。亞楠表示自己好不容易救活葉錦堂，不能在這種時(shí)候讓葉錦堂出去冒險白丟性命。葉錦堂恥為被一個(gè)女人保護，亞楠的一番話(huà)則讓葉錦堂對其刮目相看。出于共同抗日的責任，韓冬麟還是覺(jué)得要保護葉錦堂，不能落入日本人的手里。

馮楚良雖然摸到了韓冬麟的報社，但取回的資料卻根本毫無(wú)用處。馮楚良不甘心，決定繼續在這幾家報社上下功夫。

渡邊(三浦研一 飾)得知馮楚良動(dòng)了起來(lái)，那必定是發(fā)現了什么。渡邊打算同馮楚良合作，馮楚良表面合作，卻將渡邊當做跑腿的，渡邊往往出大力卻得不到任何東西。渡邊覺(jué)得該是時(shí)候讓馮楚良醒醒，渡邊并不是不能動(dòng)馮楚良，而是時(shí)機未到罷了。

馮楚良從古董店回家，發(fā)現馮雨菲遲遲未回，馮楚良派人到處尋找仍沒(méi)有下落，馮楚良很是焦急。半夜時(shí)分，馮雨菲才被渡邊帶回，令馮楚良吃驚。渡邊表示馮雨菲前去參加自己的派對，而雨菲也以為馮楚良早已答應。將馮雨菲送回房間后，馮楚良同渡邊會(huì )面。馮楚良沒(méi)想到渡邊竟然真的決議用雨菲來(lái)威脅自己，渡邊則表示自己也是出于無(wú)奈，讓馮楚良好好考慮。

渡邊確已被上級痛斥，因為軍部的計劃已經(jīng)開(kāi)始執行，容不得出半點(diǎn)差錯，要是葉錦堂在中間出手，便會(huì )影響到整個(gè)大局。

楊棺材來(lái)到了古董店，指名道姓要找馮楚良。馮楚良見(jiàn)了楊棺材，他也知道楊棺材在道上是怎樣的人物，他也想會(huì )會(huì )這個(gè)包打聽(tīng)。

楊棺材雖不知道馮楚良的真實(shí)身份，但其知道馮楚良暗中做的是煙土買(mǎi)賣(mài)。馮楚良之前因為要抓捕唐宗年，一直在收集碼頭往香港輪船的動(dòng)向，此時(shí)楊棺材來(lái)找馮楚良，正是準備賣(mài)消息給馮楚良——一艘同樣是要開(kāi)往香港的郵輪有異常動(dòng)向，說(shuō)不定這個(gè)消息對馮楚良有用。

這個(gè)消息果然對馮楚良有用，馮楚良給了楊棺材兩包煙土，一包是為了這情報，另一包則是讓他打聽(tīng)葉錦堂的下落。

楊棺材上門(mén)的事，渡邊也很快便知道了，因為渡邊同樣花了錢(qián)，從楊棺材那里買(mǎi)了情報。渡邊故意試探馮楚良，馮楚良看穿渡邊的伎倆，他將楊棺材的情報如實(shí)告知。馮楚良認為唐宗年還是要逃亡香港，并且或許此事和葉錦堂有關(guān)。

渡邊坦言馮楚良其實(shí)并不在乎葉錦堂的生死，他在意的，是唐宗年手上的情報。渡邊勸馮楚良莫管唐宗年的事，不要給自己添麻煩。馮楚良表示兩人不必再如此內耗，眼前的利益最重要。渡邊表示馮楚良總算清醒了過(guò)來(lái)，唯有合作，才能得利，馮楚良的軍銜和待遇，還不是渡邊幫著(zhù)一路往上抬的么。

臨走馮楚良送上幾幅渡邊早就相中的字畫(huà)，以示好意，渡邊很是喜歡，欣然接受。

在亞楠這幾天的照顧下，葉錦堂恢復得很快，新槍傷也開(kāi)始無(wú)大礙。葉錦堂得知亞楠和自己的身世相仿，一路從東北來(lái)到上海，是個(gè)孤兒。

亞楠幫著(zhù)葉錦堂將這幾天所經(jīng)歷的都回憶了一遍做了分析，葉錦堂覺(jué)得只有用唐宗年作為誘餌，才能真正找出背后的叛徒。這件事和共產(chǎn)黨無(wú)關(guān)，是軍統的內務(wù)，葉錦堂雖感謝亞楠的救命之恩，但他不會(huì )放棄自己的使命，他要用唐宗年為自己洗脫，同時(shí)抓到主謀。但亞楠則表示，不會(huì )讓葉錦堂靠近唐宗年一步。