韓冬麟(石兆琪 飾)仔細研究唐宗年(呂涼 飾)留下的一組數字，但是毫無(wú)頭緒，這些數字，究竟是一串編碼，還是一組信息，是需要破譯，還是用于什么設備，韓冬麟有些困惑。

葉錦堂(楊鎰 飾)見(jiàn)韓冬麟久久未能破解，不免有些著(zhù)急。韓冬麟和葉錦堂面對著(zhù)滿(mǎn)墻的數字有些頭疼，葉錦堂的視線(xiàn)則轉向了桌上的電話(huà)。葉錦堂拿起了電話(huà)，試撥了93457這個(gè)號碼。電話(huà)通了，但無(wú)人接聽(tīng)。

葉錦堂和韓冬麟都趕到振奮，這組數字，或許就是一個(gè)關(guān)鍵的電話(huà)號碼，但這究竟是哪里的電話(huà)。為什么唐宗年最后留下的，是一個(gè)電話(huà)號碼?韓冬麟和葉錦堂都十分意外，都想猜透唐宗年的意圖。

由于93457這個(gè)號碼是剛從四位電話(huà)號碼升至五位數的，所以很快，韓冬麟和 馮楚良(張晨光 飾)都查到了電話(huà)所在地，是美商電報電話(huà)公司在華興銀行所設的公用電話(huà)。韓冬麟和馮楚良都明白了，或許這個(gè)電話(huà)機，便是情報諜戰中所謂的“死信箱”。

死信箱是間諜之間，或秘密行動(dòng)時(shí)傳遞情報，接受指令的傳儲器。作為死信箱，他的標準是不會(huì )引起別人太大的注意，其次它所在的位置必須容易向接頭人描述，同時(shí)，它所在的地方必須是間諜隨時(shí)都能有充分理由去的地方。

葉錦堂忙調取了拿到的資料，發(fā)現唐宗年在三年前在華興銀行擁有一個(gè)保險箱，但去年汪偽政府成立之后，所有政府要員的隱私實(shí)則都被日本特務(wù)機關(guān)掌握。唐宗年就在出事前的一個(gè)月，取消了這個(gè)保險箱。所以，唐宗年為防萬(wàn)一而將保險箱內的重要資料轉移。等他安全到達香港，找到可靠的人后，便會(huì )將死信箱的地點(diǎn)告知，讓他們取走情報。唐宗年知道自己這次的逃離九死一生，所以，他不會(huì )將情報帶在身上，而是由接應人直接取件并公布于眾。

看來(lái)保險箱這條線(xiàn)已經(jīng)失去作用了，可是，一個(gè)公用電話(huà)，能有怎樣的秘密呢。

葉錦堂和韓冬麟準備親自走一趟，此時(shí) 亞楠(王唯伊 飾)的傷勢也有好轉，她得知葉錦堂和韓冬麟決定聯(lián)手，很是高興，也積極要求配合行動(dòng)。于是三人決定由韓冬麟前往電話(huà)亭，葉錦堂在銀行對面潛伏為其放風(fēng)保護，亞楠在路口開(kāi)車(chē)接應。

韓冬麟前去華興銀行調查公用電話(huà)，但并沒(méi)有發(fā)現任何異常。而在銀行外的葉錦堂卻目睹大量人員在銀行外進(jìn)行黃金地下交易，果然和楊棺材說(shuō)的一樣。突然大批巡捕前來(lái)驅散人群，葉錦堂示意韓冬麟抓緊時(shí)間撤退。

韓冬麟趁亂抓緊時(shí)間，打開(kāi)電話(huà)機檢查。果然，韓冬麟有所發(fā)現，在電話(huà)磁石圈上，吸附著(zhù)一塊小小的鐵片。韓冬麟迅速將鐵片藏好，混在人群中離開(kāi)。此時(shí)一輛貨車(chē)到來(lái)，在銀行卸下箱子，葉錦堂待貨車(chē)離開(kāi)后，掩護韓冬麟離開(kāi)。

馮楚良聽(tīng)聞葉錦堂有了行動(dòng)，同樣也覺(jué)得很奇怪，一個(gè)電話(huà)，究竟能有什么秘密。

韓冬麟心細，決定排查所有有關(guān)的公用電話(huà)，看是否有所遺漏情報。上海的公用電話(huà)一共有298部，在銀行或銀行附近的，一共有5部，在證劵公司的，一共有3部，葉錦堂和亞楠一一前去檢查，但毫無(wú)收獲。葉錦堂總覺(jué)得，唐宗年挑選華興銀行是有一定的目的的。加上今天他在銀行前所看到的景象也讓他疑惑：上海到處都是地下炒兌黃金的，為什么唯獨警察對于華興銀行如此保護?

馮楚良覺(jué)得已經(jīng)不必再偽裝下去了，事已至此，他覺(jué)得葉錦堂如何看待自己已是其次，就算葉錦堂真的懷疑自己是間諜也沒(méi)有關(guān)系，畢竟沒(méi)有證據。而且就憑自己和葉錦堂的關(guān)系，和對葉錦堂的了解，他知道自己并不會(huì )太多被動(dòng)?，F在最主要的，倒是唐宗年所留下的情報。馮楚良于是派出人手，要掌握葉錦堂的行蹤。

渡邊(三浦研一 飾)之前耍的手腳，間接的將 馮雨菲(萬(wàn)茜 飾)扣留在上海變相作為人質(zhì)，讓馮楚良很是為難。他沒(méi)想到渡邊竟然會(huì )對自己出這么一招，但馮楚良知道，葉錦堂仍然是自己手里的一枚棋，并且如果可以運用的好，還是能牽制住渡邊。

渡邊實(shí)則早已經(jīng)盯上了馮楚良的人，他的網(wǎng)撒的更大，馮楚良的一舉一動(dòng)都難逃他的視線(xiàn)。渡邊就在等待著(zhù)，一旦情報和葉錦堂出現，他便一網(wǎng)打盡。所有的難題，都留給馮楚良去解決。

馮楚良監聽(tīng)到了渡邊的想法，他決定既然渡邊要玩，那就好好耍耍。

馮楚良的手下在租界突然消失，讓渡邊很是意外。馮楚良覺(jué)得該是自己出場(chǎng)參與這個(gè)游戲了，一邊是自己完全掌握了葉錦堂的行蹤，一邊又時(shí)刻監聽(tīng)渡邊的活動(dòng)和計劃，馮楚良覺(jué)得自己勝券在手。

韓冬麟解開(kāi)電話(huà)中的鐵片，發(fā)現原來(lái)鐵片中是一盤(pán)如粉絲般的微型膠片。然而韓冬麟卻無(wú)法將膠卷放大，必須尋找到膠片顯微設備。葉錦堂告知韓冬麟上海只有兩套這樣的設備，一套在日本軍部，一套在圣約翰大學(xué)的實(shí)驗室。葉錦堂和韓冬麟很清楚，他們唯有一個(gè)選擇，便是去圣約翰大學(xué)，但一旦他們在那里出現，便免不了會(huì )走漏消息。

馮楚良根據葉錦堂和韓冬麟最近的活動(dòng)路線(xiàn)，購買(mǎi)的設備裝置等現象細節的分析，推斷到電話(huà)機中藏著(zhù)的，有可能是微縮膠卷。但像FD3這樣的微縮相機膠卷，并不能裝入電話(huà)機中。葉錦堂一次次的采購設備也表明他們并不無(wú)法通過(guò)正常途徑顯影。馮楚良知道，要顯影比FD3膠卷更小的設備，全上海一共只有兩套。

情報就在膠卷里面，但遇上的問(wèn)題便是，如何才能進(jìn)入教會(huì )大學(xué)的實(shí)驗室。葉錦堂和韓冬麟都想到了國外回來(lái)的馮雨菲，但卻又都覺(jué)得不合適。

因為沒(méi)能去成香港，馮雨菲便留在了教會(huì )的醫院幫忙，葉錦堂的出現讓馮雨菲很是高興。馮雨菲希望葉錦堂能經(jīng)?；厝?，葉錦堂答應自己一定會(huì )回去。馮雨菲很擔心馮楚良的身體，近日馮楚良抱病在床，也十分想念葉錦堂。葉錦堂讓馮雨菲幫一個(gè)忙，能安排他見(jiàn)一次圣約翰大學(xué)的萊姆教授，因為她和萊姆教授的女兒是摯友。馮雨菲答應，葉錦堂希望此事不要讓馮楚良知道。

馮楚良還是很容易的就知道了葉錦堂的動(dòng)向，并將目標鎖定在萊姆教授身上。馮楚良搶先進(jìn)入圣約翰大學(xué)的實(shí)驗室，以萊姆教授的家人為人質(zhì)，迫使萊姆教授答應在設備上動(dòng)手腳。他在所有能考慮到的細節上，都進(jìn)行了安排，希望能得到線(xiàn)索。