唐宗年(呂涼 飾)的車(chē)隊已經(jīng)出發(fā)，租界公董局也在現場(chǎng)做好了迎接的準備。 葉錦堂(楊鎰 飾)早已經(jīng)安排好了一切，靜候在伏擊點(diǎn)。唐宗年忐忑不安來(lái)到現場(chǎng)，在車(chē)內看到了混在記者群中的韓冬麟(石兆琪 飾)，唐宗年心中有些安心。葉錦堂時(shí)時(shí)注意唐宗年的車(chē)隊，緊盯唐宗年下車(chē)那一剎那準備開(kāi)槍。誰(shuí)知唐宗年剛下車(chē)那一剎那，葉錦堂的隔壁房間突現一聲槍響，唐宗年倒地。葉錦堂很快便逃出了危險地帶，一直往接頭地點(diǎn)而去。讓他覺(jué)得匪夷所思的是，那一槍?zhuān)烤故钦l(shuí)開(kāi)的?葉錦堂迅速到約定的地點(diǎn)等待接應，不料在接應點(diǎn)突遭襲擊，三名槍手伏擊葉錦堂。葉錦堂雖中槍?zhuān)詫⑷麡屖忠灰簧錃?。葉錦堂發(fā)現三名殺手的身份都經(jīng)過(guò)偽裝，但一時(shí)之間卻無(wú)法判斷真實(shí)身份，葉錦堂來(lái)不及多想，只能迅速撤退。 馮楚良(張晨光 飾)和渡邊(三浦研一 飾)的棋陷入僵局，此時(shí)消息傳到：唐宗年和葉錦堂都沒(méi)死。兩人都是一愣。渡邊沒(méi)有做聲，想等馮楚良的反應。馮楚良覺(jué)得其中一定有問(wèn)題，但并未表露。葉錦堂的傷勢越來(lái)越嚴重，但他很明白，接應地點(diǎn)暴露，一定是內部出現了叛徒。葉錦堂首先懷疑自己同組的搭檔汪同林，直接便往汪同林隱蔽處。誰(shuí)料剛找到汪同林，殺手田中便追蹤至此，汪同林帶著(zhù)葉錦堂殺出，在安全處替其療傷。

馮雨菲(萬(wàn)茜 飾)正在為晚上的葉錦堂生日會(huì )而準備，不料接到醫院的電話(huà)，讓她迅速回到醫院救治病人。

馮楚良得到證據準備發(fā)難，渡邊此時(shí)竟親自登門(mén)。渡邊表示馮楚良從他那里已得到太多好處，一路晉升。如今他也迫不得已出此下策，為的是保住自己的位置和他們的共同利益。馮楚良表示自己難以向重慶交待，渡邊建議，只要葉錦堂一死，便可以將行動(dòng)失敗責任推在他的身上。

馮楚良沒(méi)想到渡邊竟然來(lái)教自己該如何行事，很是不滿(mǎn)。渡邊看到了馮雨菲為葉錦堂所布置了一半的生日會(huì )，便問(wèn)及馮雨菲之事，馮楚良最擔心的事終于到來(lái)：馮雨菲成為了間接的人質(zhì)，渡邊絕對不會(huì )放過(guò)這么好的一個(gè)機會(huì )。馮楚良警告渡邊，自己寧愿犧牲葉錦堂，也不準讓渡邊接近馮雨菲一步。渡邊得意。

渡邊實(shí)則一直在尋找機會(huì )，他雖為特高科高官，但和馮楚良卻一直勾結，互相牟利。馮楚良表面謙遜，但卻高傲不羈，雖身處上海危境，但為人做事刀切豆腐兩面光，人脈極廣，所以雖知馮楚良軍統身份，但特高科有時(shí)還不得不需要馮楚良的幫忙。此次為配合日軍的作戰計劃，渡邊決意扭轉局勢。馮楚良沒(méi)有想到，女兒成為了自己的軟肋，他深知渡邊的心狠手辣，他唯有配合，犧牲葉錦堂。

馮雨菲回到家中，遇到渡邊，馮楚良無(wú)奈介紹渡邊是自己的客戶(hù)。渡邊邀請馮雨菲月底參加酒會(huì )，馮雨菲欣然答應，馮楚良雖極力借口拒絕卻仍沒(méi)有用。馮楚良被渡邊抓住了軟肋，一旦馮楚良手中沒(méi)有渡邊的把柄，便可能從此被動(dòng)。

馮雨菲苦等葉錦堂，要為他慶生，但遲遲沒(méi)有等到葉錦堂，也無(wú)法聯(lián)系上。馮楚良告訴馮雨菲，他派了葉錦堂去外地出差，馮雨菲很是失望。

葉錦堂奔赴聯(lián)絡(luò )點(diǎn)，卻發(fā)現一直作為情報站的鐘表店竟然被摧毀。而通過(guò)軍統秘密留下的暗語(yǔ)得知，自己竟然被宣布是叛徒，葉錦堂震驚。葉錦堂被軍統特工包圍，汪同林也開(kāi)始起疑，葉錦堂無(wú)法對同僚下手，繼續躲藏，尋找真相。

馮楚良靜待葉錦堂的消息，此時(shí)重慶來(lái)密電，馮楚良報告射殺唐宗年成功，但生死未卜，而更麻煩的是葉錦堂臨陣叛變。重慶下令馬上鋤奸，因葉錦堂叛變將會(huì )給軍統造成大災難。

特高科和軍統都開(kāi)始尋找葉錦堂，葉錦堂到處躲藏。渡邊好不容易有此良機除去葉錦堂，于是馬不停蹄派殺手田中追殺葉錦堂。葉錦堂和田中開(kāi)始周旋。

葉錦堂被包圍在法租界的邊緣，渡邊和軍統都摸到了葉錦堂的線(xiàn)索，各自準備行動(dòng)。葉錦堂眼看便要被兩面夾擊。葉錦堂設計令雙方的殺手入圈套，渡邊的殺手誤殺軍統特工，葉錦堂趁亂脫身。

葉錦堂擺脫尾巴，想要聯(lián)系上馮楚良，他必須要搞明白，所發(fā)生的這一切究竟是怎么回事，為什么會(huì )有人提前開(kāi)槍?zhuān)瑸槭裁唇討攸c(diǎn)被泄露，為什么自己背上了叛徒的罪名。葉錦堂悄悄前往古董店，店門(mén)口的廣告告示上有馮楚良留下的暗語(yǔ)：離開(kāi)上海。

畢竟是自己用了心血培養的殺手，馮楚良并不想就此讓葉錦堂送命。他也不愿讓渡邊繼續得逞，從現在開(kāi)始，他和渡邊的博弈剛剛開(kāi)始。

葉錦堂確定馮楚良安全，決定不離開(kāi)上海，他要自己找出元兇，還自己一個(gè)清白。為躲避連續追殺，他必須尋找安全地點(diǎn)過(guò)渡。幸得葉錦堂執行了多年的特工任務(wù)，在上海各處，他都有為自己留下過(guò)應急點(diǎn)。葉錦堂在車(chē)站的行李房取出存放的行李，更換了新的身份證明和法租界通行證，進(jìn)入法租界，讓自己能有喘息的機會(huì )。

葉錦堂在報攤看到了唐宗年被刺的新聞，得知唐宗年現在還未死，在法租界的醫院。葉錦堂前往法租界，一來(lái)躲避日方的追殺，二來(lái)準備打聽(tīng)唐宗年的消息，沒(méi)能一槍要了唐宗年的命，始終讓他耿耿于懷。殺了唐宗年，就能證明自己并不是叛徒。汪同林同意葉錦堂的想法，兩人決定行動(dòng)。

同時(shí)韓冬麟正在準備設計營(yíng)救唐宗年的計劃。在公董局潛伏的地下黨給韓冬麟送來(lái)消息，唐宗年沒(méi)有生命危險，但必須要將他救出，多耽誤一天，他的重要情報就有可能會(huì )被敵人得到。

葉錦堂為了設法進(jìn)入公濟醫院，和汪同林做了一個(gè)計劃，兩人決定從葉錦堂所受的槍傷上尋找機會(huì )，汪同林利用自己的槍械知識和幫會(huì )關(guān)系，制造了一場(chǎng)俱樂(lè )部糾紛，葉錦堂用湯永橋的假身份，作為被害人被送入公濟醫院。他的病房，就正處于唐宗年病房的樓下。