故事始于二十年代初。軍閥營(yíng)長(cháng)王占火因鬧軍餉受通緝，落草浙江剡縣、天臺一帶，搶得小歌班女伶琴姨為妻，從此金盆洗手，安居樂(lè )業(yè)。生下女兒梅祺后，因日不敷出，只得將環(huán)龍戒指典當，后為贖回戒指，欠下劉莊大戶(hù)錢(qián)家巨額債務(wù)。不久身份敗露，被官兵擊斃于剡溪。十八年后。梅祺出落成冰清玉潔的大姑娘，熟讀詩(shī)書(shū)，通曉音律，擅長(cháng)唱戲。因錢(qián)家逼婚，梅祺外逃，入三喜班演戲，與閨蘭、金葉、銀葉等結成越劇四姐妹。后不斷遭錢(qián)家追捕，四姐妹經(jīng)由黨部青年干部李江介紹，同去上海發(fā)展。梅祺和閨蘭經(jīng)剡溪籍越劇名伶肖鳳飛指點(diǎn)，迅速走紅，在上海灘有金童玉女之稱(chēng)。張肖鳳飛的保護人宣展懷系上海黑幫老大，此人正是二十年前"死去"的王占火，也即梅祺的生身父親。宣展懷發(fā)現閨蘭擁有環(huán)龍戒指，疑為親生女兒，將她接到公館，當作干女兒。梅祺為成全閨蘭，將真情隱去。此間，閨蘭因名僵利鎖，與梅祺、肖鳳飛、金葉、銀葉等鬧翻。肖鳳飛遭宣太太暗算，終因"人言可畏"而自殺身亡。梅祺與富商子弟、才華橫溢的華克人傾情相愛(ài)，卻因越劇女小生方雪花的"玫瑰花案件"而分道揚鑣。閨蘭趁機和華克人結秦晉之好。而回上海后一直對梅祺、閨蘭、肖鳳飛等演藝界人士關(guān)懷有加的李江，終因善良、正直和勇敢的為人而博得梅祺的芳心。一場(chǎng)聲勢浩大的示威游行，使代號為35號的中統特務(wù)李江遭上鋒懷疑，遂被中統局本部查明具有雙重身分。他匆匆告別梅祺后，在上海灘上消失得無(wú)影無(wú)蹤。在解放上海的隆隆炮聲中，華克人拋下閨蘭，隨家人移居美國。宣展懷逃往香港時(shí)，在十六鋪碼頭邂逅來(lái)滬的琴姨。琴姨將環(huán)龍戒指交還宣展懷，從此天涯海角，永不再見(jiàn)。十里洋場(chǎng)，悲歡離合；戲里戲外，命運嬗變。陰陽(yáng)交錯，角色顛倒；紅粉須眉，戲劇人生。鮮花和淚水，夢(mèng)想與幻滅....由此引發(fā)一段感人肺腑的浪漫故事，演繹一個(gè)發(fā)人深思的永恒主題。